Suosittu markkinoiden sanonta neuvoo ostamaan huhut ja myymään uutiset. Suuri osa sitä edeltäneistä keskusteluista Bitcoin Spot ETF hyväksyntä keskittyi kysymykseen siitä, osoittautuuko lopullinen hyväksyntä niin merkittäväksi uutismyynniksi. Bitcoinin laskiessa alle 40 000 dollariin lyhyen 50 000 dollarin huippunsa jälkeen, ETF nousu on selvästi hiipunut. Ainakin lyhyellä aikavälillä ETF hyväksyntä osoittautui uutismyynniksi.
Tämän laskun taustalla on joitakin tekijöitä, kuten yksinkertainen voittojen kotiuttaminen lokakuun jälkeisen vahvan nousun jälkeen. Grayscale GBTC -rahaston muuntaminen ETF mahdollisti myös merkittävien määrien aiemmin lukittujen varojen nostamisen. Esimerkiksi FTX-omaisuus on myynyt noin miljardin dollarin arvosta Bitcoinia, joka oli ollut GBTC:ssä. Muita laskun syitä voivat olla syvemmät. Yhdysvaltain keskuspankin Bank Term Funding Program (BTFP), pankkien likviditeettiohjelma, joka otettiin käyttöön pysäyttämään talletuspakot Silicon Valley Bankin romahduksen jälkeen maaliskuussa 2023, päättyy 11. maaliskuuta. Ei ole selvää, uusitaanko järjestelyä. Samaan aikaan Yhdysvaltain 2-vuotisen valtionlainan korko alkoi kasvaa, ei laskea, mikä viittaa siihen, että inflaatio-odotukset ovat nousussa, eivät laskussa. Tämä saattaa viivästyttää korkojenleikkauksia, joita markkinat odottivat maaliskuussa tänä vuonna.
Nämä huolenaiheet olivat olemassa jo ennen ETF myös hyväksyntä. Mutta tunnelma ohjaa markkinoita. Jännitys siitä ETF lanseeraus yhdessä suuremman USD-likviditeetin ja korkojen laskuodotusten kanssa peittivät makrotalouden hermostuneisuuden. Jemenin Huthi-kapinalliset, jotka tukkivat Punaisenmeren, ja epäilykset koroista ja likviditeetistä palauttivat markkinaosapuolet maan pinnalle. Nyt tunnemme krapulan.
Tämä ei ole syy paniikkiin. Kauppiaiden on yksinkertaisesti aika tarkastella positioitaan ja asemoitava itsensä uudelleen tulevia asioita varten. Tämän uutiskirjeen kokeneet lukijat ja jokainen markkinaosapuoli tietävät, että tunteet muuttuvat nopeasti. Monet taustalla olevista syistä jännitykseen Crypto Markkinat ovat yhtä vahvat kuin kaksi viikkoa sitten. Viimeisin nousukausi tapahtui valtavirran vähittäiskaupan saadessa hyvin vähän huomiota. Bitcoinin puoliintuminen lähestyy.
Samanlainen tilanne oli vallitseva vuoden 2020 alussa. Vuoden 2019 mini-nousu oli hiipunut, sitten iski COVID-musta joutsen. Se, mikä näytti maailmanlopulta maaliskuussa 2020, muuttui yhdeksi vahvimmista nousumarkkinoista viime aikoina. Tunnelma voi muuttua nopeasti, ja ainakin meillä on enemmän ETF huhuja, joita kannattaa odottaa.