DeFi’s total value locked (TVL) was valued at $700 million at the start of 2020 and surged to $250 billion by the end of 2021. This week DeFi TVL sits at $110 billion, 56% down from all-time highs and at similar levels to July 2021. The nascent DeFi space has never experienced a full-on crypto winter and with declining yields on stablecoins and other assets, the spaces’ most active users are starting to question the sustainability of DeFi yields.
DeFin tuotot ovat peräisin kauppiaiden ja sijoittajien velan kysynnästä sekä toiminnasta protokollissa, jotka tuottavat kassavirtoja maksujen kautta. Markkinoiden hidastuessa viime kuukausina kaupankäyntivolyymit ja vipuvaikutusten kysyntä ovat laskeneet.
Riskialtisimmatkin markkinaosapuolet seisovat sivussa ja antavat pölyn laskeutua, mikä vaikuttaa entisestään protokollien toimintaan ja lainanantajien tuottojen tukemiseen syntyviin maksuihin. Myös lainanottajien vakuuksien arvo on laskenut omaisuushintojen laskeessa. Tämä on johtanut siihen, että heidän on täytynyt käyttää suurempia marginaaleja purkaakseen vipuasemaansa välttääkseen uuden 12. toukokuuta törmäystapahtuman.
Toinen DeFin menestymiseen vaikuttava tekijä on luottamus protokolliin ja niihin lukittuihin resursseihin. UST:n romahdus johti myös DeFi:n selvitystoimiin, jotka rikkoivat kaikkien aikojen ennätykset toukokuussa, kun Anchor Protocol oli pääasiallinen rahoittaja 1.05 miljardilla dollarilla 1.12 miljardista dollarista. Näyttää siltä, että tämä on saanut vähittäiskaupan ja suuret institutionaaliset toimijat harkitsemaan uudelleen tuottostrategioitaan ja arvioimaan uudelleen laskevia riskipreemioita stabiileissa kolikoissa ja tuottoa tuottavilla alustoilla.
With the DeFi total market cap having retested the 200-week moving average and DeFi yields dwindling, will today’s DeFi protocols fail to survive their first crypto winter? Or are we simply entering a cool off period before a new round begins?